财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(d警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗e)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěn警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗g)是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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